Talouden epävarmuus koettelee osakesäästäjän hermoja, mutta antoisa osinkokevät lohduttaa. Yli puolet pörssiyhtiöistä saattaa kasvattaa osinkoaan aiemmasta. Jutussa lista parhaista maksajista.
Ukrainan sota, nopea inflaatio ja nousevat korot ovat latistaneet tunnelmia taloudessa, mutta Helsingin pörssin osinkokevääseen näillä huolilla näyttää olevan vähän vaikutuksia.
Pörssiyhtiöiden osinkojen yhteenlaskettu summa nousee analyytikkoennusteiden mukaan 12,6 miljardiin euroon, kun edellisvuonna niitä maksettiin 12,1 miljardia.
"Se tarkoittaisi noin neljän prosentin kasvua edellisvuodesta", Danske Bankin salkunhoitaja Ville Kivipelto huomauttaa.
Yhtiöt jakavat nyt osinkoja vuoden 2022 tuloksesta ja kertovat hallituksensa osinkoesityksistä tulosjulkistuksen yhteydessä.
Jaettavia varoja omistajille nyt riittää, sillä energiakriisin ja Ukrainan sodan seurauksista kärsineitä yhtiöitä lukuun ottamatta vuosi oli suomalaisille pörssiyhtiöille yllättävänkin vahva.
"Runsas puolet Helsingin pörssin yhtiöistä olisi kasvattamassa osinkoaan vuoden takaisesta", Kivipelto laskee.
Osinkoa kasvattavien ryhmässä on paljon kansainvälisillä markkinoilla toimivia yhtiöitä, jotka ovat hyötyneet maailmantalouden hyvästä vedosta. Mukana on myös kotimaassa toimivia yhtiöitä, jotka toimivat muilla kuin kuluttajia palvelevilla toimialoilla.
Esimerkiksi monille pörssin konepajoille, terästeollisuudelle ja monille it-yhtiöille vuosi oli vahva. Metsäyhtiöiden tulosta siivittivät sellun korkeat hinnat ja jopa pitkään laskussa olleiden paperimarkkinoiden hyvä veto. UPM:n hallitus ehdottaa 1,50 euron osakekohtaista osinkoa, kun se viime vuonna oli 1,30 euroa.
Finanssialan toimijat puolestaan hyötyivät korkojen noususta. Nordean hallituksen esittämä osinko ylittää reilusti analyytikkojen odotukset. Osinko on nousemassa 0,80 euroon osakkeelta, kun se viime vuonna oli 0,69 euroa.
MIHIN KIINNITÄT HUOMIOTA OSINGOISSA? "Tämänkeväiset osingot eivät välttämättä kerro paljonkaan tulevista. Syklisillä aloilla yhtiöt maksavat nyt kovia osinkoja, mutta se ei ole kestävä taso." Salkunhoitaja Ville Kivipelto, Danske Bank
Kuluttajayhtiöt nipistävät osingoista
Kivipellon mukaan noin joka viides Helsingin pörssin yhtiöistä olisi laskemassa osinkoaan vuoden takaisesta. Osingon leikkaajissa on kuluttajamarkkinoilla toimivia yhtiöitä.
Kuluttajien luottamusta mittaavat indikaattorit ovat painuneet viime kuukausien aikana ennätyksellisen alas. Tämä painaa vääjäämättä alas myös kauppojen myyntimääriä.
Osingon laskijoihin kuuluu myös yhtiöitä, joille taloussuhteiden katkeaminen Venäjään on iso takaisku. Suurimpiin kärsijöihin kuului Nokian Renkaat, jonka tuotannosta iso osa syntyi aiemmin Venäjällä.
Kivipellon mukaan pörssissä on myös osingonjakajien "nollakerho", johon kuuluvat yhtiöt eivät edellisvuoden tai -vuosien tapaan maksa edelleenkään osinkoa.
Ryhmässä on kovassa kasvussa olevia teknologiayhtiöitä, joille on kannattavampaa käyttää kassavarat uusiin investointeihin. QT Group ja Kempower ovat tästä esimerkkejä.
"Toisaalta nollakerhoon kuuluu ylivelkaantuneita yhtiöitä, joilla rahat eivät riitä osingonmaksuun. Tällaisiin yhtiöihin kuuluvat todennäköisesti Finnair, Stockmann ja Tallink."
Fortumin osinko suurin kysymysmerkki
Sijoittaja ja sijoituskirjailija Tom Lindström huomauttaa, että Helsingin pörssissä valtaosan osingoista maksaa pieni joukko suuryhtiöitä. Niiden osingonmaksukyvyllä on iso vaikutus vuosittaiseen kokonaispottiin.
"Tämän osinkokevään suurin kysymysmerkki Fortum."
Fortum julkistaa viime vuoden tuloksensa ja osinkoesityksen 2. maaliskuuta. Yhtiölle viime vuosi oli myrskyisä, kun se joutui myymään energiakriisissä kymmenien miljardien tappiot tehneen tytäryhtiö Uniperin Saksan valtiolle.
Toisaalta Fortum on tehnyt sähköntuotannollaan erinomaista tulosta Pohjoismaissa.
"On kuitenkin vaikea nähdä, että Fortum maksaisi osinkoa entiseen malliin. Analyytikot odottavat nollaosinkoa. Itse veikkaisin vahvasti kutistettua osinkoa", Lindström sanoo.
MIHIN KIINNITÄT HUOMIOTA OSINGOISSA? "Pörssiyhtiöiden näkemyksiin tulevasta, sillä niiden pohjalta voi arvioida tulevaa osingonmaksukykyä." Sijoittaja Tom Lindström, Cardia
Yhtiöiden näkemykset tulevasta kiinnostavat
Lindströmin mielestä tuloskauden kiinnostavinta antia ovat pörssiyhtiöiden näkemykset tulevasta, sillä niiden pohjalta voi arvioida tulevaa osingonmaksukykyä.
Monelle yhtiölle viime vuosi oli erinomainen, mutta tälle vuodelle analyytikot odottavat käännettä ja ennustavat jopa tappiollisia tilinpäätöksiä.
"Kiinnostavaa kuulla, miten yhtiöiden näkemykset ovat muuttuneet kolmannen vuosineljänneksen tulosjulkistuksista."
Ville Kivipelto huomauttaa, että tänä vuonna maksettavat osingot eivät välttämättä kerro paljonkaan yhtiön tulevista osingoista. Tästä esimerkki on teräsyhtiö SSAB, joka maksaa toista vuotta peräkkäin ennätysmäiset osingot.
"Teräksenvalmistuksessa tehtiin viime vuonna poikkeuksellisen kovaa tulosta, ja siitä maksetaan kovat osingot. Se ei ole kuitenkaan kestävä taso, joten jo ensi vuonna osinko saattaa puolittua."
Myös Sammon ja Nordean viime vuosina maksamien muhkeiden osinkojen Kivipelto odottaa jatkossa asettuvan matalammalle tasolle.
"Molemmilla yhtiöillä on runsaasti pääomia jaettavaksi omistajille. Palautusten jälkeen osingoissa palataan tasolle, jonka yhtiöt pystyvät vuotuisesta kassavirrastaan maksamaan."
Osinkosijoittaminen edelleen hyvä strategia
Tom Lindströmin mielestä vakaata osinkoa maksavien yhtiöiden kerääminen sijoitussalkkuun on edelleen hyvä strategia pitkäjänteiselle sijoittajalle.
Hyvä osingonmaksaja on yleensä yhtiö, joka tekee vuodesta toiseen tasaista kassavirtaa ja tulosta. Helsingin pörssissä niihin kuuluvat esimerkiksi Elisa, Nordea, Orion ja Sampo.
Lindströmin mielestä yhtiön tulisi aina ottaa huomioon omistajien intressi. Se yleensä tarkoittaa, että tuloksesta jaetaan mahdollisimman paljon osinkoa omistajille.
"Jos kassassa on liikaa rahaa, yrityksen johdolle voi tulla kiusaus tehdä huonosti harkittuja investointeja. Näinhän kävi Fortumille Uniper-kaupoissa. Ostettavaa lähdettiin hakemaan, vaikka riskit olivat koholla."
"On parempi, että tällaisissa investoinneissa yhtiö joutuu pyytämään omistajilta rahaa ja esittämään investoinneille kunnon perusteet."
Parhaita osinkoyhtiöitä
Ennuste osinkotuoton mukaan parhaista osingonmaksajista Helsingin pörssissä. Osinkotuotto laskettu 6.2.2023 päätöskurssilla.
a) Analyysiyhtiö Inderesin ennuste
b) Konsensusennuste (Bloomberg)
c) Ei ennustetta saatavilla
Ei merkintää: hallituksen ehdotus osingoksi
Lähde: Inderes
| Yhtiö | Osinko 2021, euroa | Osinko 2022, euroa | Osinkotuotto | |
| SSAB | 0,50 | 0,75 | 12,5 % | |
| Nordea | 0,69 | 0,80 | 7,3 % | |
| Citycon | 0,50 | 0,50 | b) | 7,2 % |
| Metsä Board B | 0,41 | 0,58 | b) | 6,8 % |
| Koskisen | - | 0,43 | b) | 6,7 % |
| Titanium | 0,91 | 1,14 | a) | 6,7 % |
| Fortum | 1,14 | 0,87 | b) | 6,2 % |
| United Bankers | 0,80 | 0,90 | b) | 6,2 % |
| Alexandria Pankkiiriliike | 0,62 | 0,45 | b) | 6,2 % |
| Evli | 1,06 | 1,15 | 6,2 % | |
| Taaleri | 0,72 | 0,78 | b) | 6,1 % |
| Tokmanni Group | 0,96 | 0,75 | b) | 6,0 % |
| Atria A | 0,63 | 0,63 | b) | 5,9 % |
| Capman | 0,15 | 0,17 | 5,9 % | |
| YIT | 0,16 | 0,16 | b) | 5,9 % |
| Aspo | 0,45 | 0,47 | b) | 5,6 % |
| Outokumpu | 0,15 | 0,28 | b) | 5,5 % |
| Sanoma | 0,54 | 0,55 | b) | 5,4 % |
| Kesko B | 1,06 | 1,08 | 5,4 % | |
| Sampo | 4,10 | 2,54 | b) | 5,3 % |
| Investors House | 1,29 | 0,31 | b) | 5,2 % |
| Puuilo | 0,30 | 0,34 | b) | 5,2 % |
| Tieto EVRY | 1,40 | 1,45 | b) | 5,1 % |
| Kreate Group | 0,45 | 0,46 | 5,1 % | |
| Honkarakenne B | 0,25 | 0,23 | a) | 5,0 % |
| Ilkka | 0,30 | 0,20 | b) | 5,0 % |
| Anora Group | 0,45 | 0,36 | b) | 4,9 % |
| Consti | 0,45 | 0,60 | 4,9 % | |
| Enento Group | 1,00 | 1,02 | b) | 4,8 % |
| Innofactor | 0,08 | 0,06 | b) | 4,7 % |
| Exel Composites | 0,20 | 0,25 | b) | 4,6 % |
| Fiskars | 0,76 | 0,79 | b) | 4,6 % |
| Raisio | 0,14 | 0,12 | b) | 4,5 % |
| Netum Group | 0,11 | 0,16 | b) | 4,5 % |
| Eezy | 0,15 | 0,15 | b) | 4,5 % |
| Konecranes | 1,25 | 1,33 | b) | 4,4 % |
| UPM-Kymmene | 1,30 | 1,50 | 4,3 % | |
| EQ | 1,00 | 1,00 | b) | 4,3 % |
| Lapwall | 0,14 | 0,16 | b) | 4,3 % |
| Panostaja | 0,08 | 0,03 | 4,3 % | |
| Stora Enso R | 0,55 | 0,60 | 4,2 % | |
| Valmet | 1,20 | 1,30 | 4,2 % | |
| Aktia | 0,56 | 0,46 | b) | 4,2 % |
| Elisa | 2,05 | 2,15 | 4,1 % | |
| Lassila & Tikanoja | 0,46 | 0,48 | b) | 4,1 % |
| Marimekko | 0,72 | 0,40 | b) | 4,1 % |
| Ålandsbanken | 1,55 | 1,60 | 4,1 % | |
| Uponor | 0,67 | 0,68 | b) | 4,1 % |
| Purmo Group | 0,36 | 0,33 | b) | 4,0 % |
| Alma Media | 0,35 | 0,40 | b) | 4,0 % |
| Fondia | 0,28 | 0,28 | b) | 3,9 % |
| Kemira | 0,58 | 0,60 | b) | 3,8 % |
| Olvi A | 1,20 | 1,23 | b) | 3,8 % |
| Aspocomp Group | 0,15 | 0,30 | b) | 3,7 % |
| Administer | 0,00 | 0,11 | b) | 3,7 % |
| Wulff Group | 0,13 | 0,13 | b) | 3,6 % |
| KONE | 2,10 | 1,75 | 3,5 % | |
| Orion A | 1,50 | 1,67 | b) | 3,3 % |
| Nordic Lights Group | 0,00 | 0,18 | b) | 3,3 % |
| Martela A | 0,00 | 0,08 | b) | 3,3 % |
| Apetit | 0,40 | 0,35 | b) | 3,2 % |
| Glaston | 0,03 | 0,03 | b) | 3,2 % |
| Viafin Service | 0,40 | 0,42 | b) | 3,1 % |
| Admicom | 2,00 | 1,30 | 3,1 % | |
| Neste | 0,82 | 1,33 | b) | 3,1 % |
| Digia | 0,17 | 0,20 | b) | 3,1 % |
| Huhtamäki | 0,94 | 1,05 | b) | 3,0 % |
| Harvia | 0,60 | 0,63 | b) | 3,0 % |
| Pihlajalinna | 0,30 | 0,27 | b) | 3,0 % |
| Relais Group | 0,36 | 0,31 | b) | 3,0 % |
| Oriola B | 0,04 | 0,05 | b) | 2,9 % |
| Kamux | 0,20 | 0,14 | b) | 2,9 % |
| Cargotec | 1,08 | 1,35 | 2,9 % | |
| Wärtsilä | 0,24 | 0,26 | 2,9 % | |
| Scanfil | 0,19 | 0,21 | b) | 2,8 % |
| Musti Group | 0,38 | 0,50 | 2,8 % | |
| F-Secure | - | 0,09 | b) | 2,8 % |
| Punamusta Media | 0,18 | 0,12 | b) | 2,8 % |
| Nokia | 0,08 | 0,12 | 2,7 % | |
| Metso Outotec | 0,24 | 0,29 | b) | 2,7 % |
| Terveystalo | 0,28 | 0,20 | b) | 2,7 % |
| Kojamo | 0,38 | 0,39 | b) | 2,7 % |
| Inderes | 0,80 | 0,70 | b) | 2,6 % |
| Rapala VMC | 0,15 | 0,13 | b) | 2,6 % |
| Etteplan | 0,40 | 0,40 | b) | 2,6 % |
| Orthex | 0,18 | 0,14 | b) | 2,6 % |
| NoHo Partners | 0,00 | 0,20 | b) | 2,6 % |
| Saga Furs C | 3,63 | 0,29 | 2,5 % | |
| Ponsse | 0,85 | 0,65 | b) | 2,4 % |
| Nokian Renkaat | 0,55 | 0,27 | b) | 2,4 % |
| Verkkokauppa.com | 0,25 | 0,07 | b) | 2,4 % |
| Nurminen Logistics | 0,02 | 0,02 | b) | 2,3 % |
| Teleste | 0,14 | 0,10 | b) | 2,3 % |
| Caverion | 0,17 | 0,20 | b) | 2,3 % |
| Kesla A | 0,20 | 0,10 | b) | 2,3 % |
| Vincit | 0,20 | 0,10 | a) | 2,2 % |
| Talenom | 0,17 | 0,18 | 2,1 % | |
| Sitowise Group | 0,10 | 0,10 | b) | 2,1 % |
| Asuntosalkku | - | 2,10 | b) | 2,0 % |
| Oma Säästöpankki | 0,50 | 0,40 | 2,0 % | |
| Lemonsoft | 0,13 | 0,14 | b) | 1,9 % |
| Vaisala A | 0,68 | 0,71 | b) | 1,8 % |
| Siili Solutions | 0,18 | 0,28 | b) | 1,8 % |
| Aallon Group | 0,20 | 0,20 | b) | 1,8 % |
| Enersense International | 0,10 | 0,11 | b) | 1,7 % |
| Loihde | 0,55 | 0,22 | b) | 1,7 % |
| Solwers | 0,04 | 0,08 | b) | 1,6 % |
| Solteq | 0,10 | 0,03 | b) | 1,6 % |
| Rovio Entertainment | 0,12 | 0,13 | b) | 1,4 % |
| Norrhydro Group | 0,06 | 0,05 | b) | 1,4 % |
| Gofore | 0,28 | 0,33 | b) | 1,3 % |
| Lamor | 0,00 | 0,06 | b) | 1,2 % |
| Springvest | 0,50 | 0,06 | b) | 1,2 % |
| Bittium | 0,04 | 0,05 | b) | 1,2 % |
| Boreo | 0,42 | 0,44 | b) | 1,1 % |
| Detection Technology | 0,35 | 0,20 | 1,1 % | |
| Robit | 0,00 | 0,03 | b) | 1,0 % |
| Revenio Group | 0,34 | 0,39 | b) | 1,0 % |
| Wetteri | 0,00 | 0,01 | a) | 0,9 % |
| Incap | 0,16 | 0,18 | b) | 0,9 % |
| Fodelia | 0,04 | 0,04 | b) | 0,9 % |
| Reka Industrial | 0,09 | 0,05 | b) | 0,9 % |
| Remedy Entertainment | 0,17 | 0,17 | b) | 0,8 % |
| Tamtron Group | - | 0,02 | b) | 0,3 % |
| Telia | 0,19 | 0,18 | 0,2 % | |
| Suominen | 0,20 | 0,10 | 0,1 % | |
| Nixu | 0,00 | 0,01 | b) | 0,1 % |
| Aiforia Technologies | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| BBS-Bioactive Bone Substitutes | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Betolar | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Bioretec | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Duell | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| EcoUp | 0,06 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Efecte | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Endomines Finland | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Faron Pharmaceuticals | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Fellow Pankki | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Fifax | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Finnair | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Heeros | 0,00 | 0,00 | 0,0 % | |
| Kempower | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| LeadDesk | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Lehto Group | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Lifa Air | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Merus Power | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Nexstim | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Nightingale Health B | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Optomed | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Ovaro Kiinteistösijoitus | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Partnera | 0,08 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Piippo | 0,03 | 0,00 | 0,0 % | |
| QPR Software | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Qt Group | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Raute A | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Rush Factory | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Sievi Capital | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Sotkamo Silver | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Spinnova | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| SRV Group | 0,00 | 0,00 | 0,0 % | |
| Stockmann | 0,00 | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Tecnotree | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Toivo Group | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Tulikivi A | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Valoe | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Withsecure | - | 0,00 | b) | 0,0 % |
| Witted Megacorp | 0,00 | 0,00 | a) | 0,0 % |
| Afarak Group | 0,00 | - | c) | |
| AS Tallink Grupp FDR | 0,00 | - | c) | |
| Avidly | 0,00 | - | c) | |
| Biohit B | 0,00 | - | c) | |
| Componenta | 0,00 | - | c) | |
| Digital Workforce Services | 0,00 | - | c) | |
| Digitalist Group | 0,00 | - | c) | |
| Dovre Group | 0,01 | - | c) | |
| Eagle Filters Group | 0,00 | - | c) | |
| Elecster A | 0,29 | - | c) | |
| Enedo | 0,00 | - | c) | |
| Herantis Pharma | 0,00 | - | c) | |
| HKScan A | 0,04 | - | c) | |
| Keskisuomalainen A | 0,70 | - | c) | |
| Lifeline SPAC I A | - | - | c) | |
| Modulight | 0,00 | - | c) | |
| Nanoform Finland | 0,00 | - | c) | |
| NYAB | 0,00 | - | c) | |
| Savosolar | 0,00 | - | c) | |
| SSH Communications Security | 0,00 | - | c) | |
| Trainers´ House | 7,00 | - | c) | |
| Viking Line | 0,00 | - | c) |
Ennuste osinkotuoton mukaan parhaista osingonmaksajista Helsingin pörssissä. Osinkotuotto laskettu 6.2.2023 päätöskurssilla.
a) Analyysiyhtiö Inderesin ennuste
b) Konsensusennuste (Bloomberg)
c) Ei ennustetta saatavilla
Ei merkintää: hallituksen ehdotus osingoksi
Lähde: Inderes
Matti Remes
