Verkossa surffatessani ajauduin hiljattain lukemaan Alex Murrellin artikkelia The age of average. Artikkelissaan Murrell todistelee vakuuttavasti, kuinka globalisoituneessa maailmassa kaikki rakennuksista ja autoista aina taiteeseen ja ihmisiin on alkanut näyttää samalta.
Politiikassa usein toistellun sanonnan mukaan asiat ovat sitä, miltä ne näyttävät. Mutta onko tosiaan näin?
Ainakin autojen päälle ymmärtävät ystäväni sanovat, ettei ulkomuodon pidä antaa hämätä – ratkaisevat erot löytyvät konepellin alta. Jäin pohtimaan ilmiötä sijoitustuotteiden ja varainhoitopalvelujen näkökulmasta.
Varainhoitopalveluthan vaikuttavat päällisin puolin olevan kaikki ainutlaatuisia, vaivattomia, vastuullisia ja niin edelleen. Vähän niin kuin nuori, joka omaa yksilöllistä persoonallisuuttaan ilmentääkseen pukeutuu täsmälleen samalla tavalla kuin oman viiteryhmänsä kaikki muutkin edustajat.
Erot löytyvät sijoitustuotteiden ja varainhoitopalvelujenkin tapauksessa konepellin alta. Listasin alle muutaman vinkin, jotka auttavat raottamaan sitä.
1. Tuottokehitys ei valehtele
Sijoitusmaailmassa yksi mittari on armoton: tuotto. Jos kahdessa sijoitussalkussa on sama sisältö, ne käyttäytyvät samalla tavalla – kaikissa markkinaympäristöissä. Jos kahden salkun tuottokehitys siis on samanlainen, ne ovat todennäköisesti samankaltaisia.
Mitä enemmän salkut eroavat toisistaan, sitä enemmän niiden tuotossa on eroa. Keskeistä on muistaa, että toisissa markkinaympäristöissä tuottoero voi olla positiivinen, toisissa negatiivinen. Mikään strategia ei yliperformoi kaikissa ympäristöissä. Olennaista on pitkän aikavälin kehitys.
2. Erilaisuus ei ole itseisarvo
Jotkut asiat tehdään aina samalla tavalla, koska se on järkevää.
Autot ovat alkaneet muistuttamaan toisiaan ulkomuodoltaan, sillä fysiikan lait ovat kaikille samat. Jos osaavat insinöörit tekevät itsenäisesti tuulitunnelitestejä, he kaikki päätyvät toisistaan riippumatta suunnilleen samanlaiseen lopputulokseen, joka optimoi ilmanvastuksen annetuilla rajaehdoilla. Se on myös asiakkaan etu, sillä pieni ilmanvastus vähentää polttoaineen kulutusta.
Sijoittamisessa hajauttaminen auttaa saavuttamaan optimaalisen tuoton ja riskin suhteen. Se on niin keskeinen väline riskien hallitsemiseksi, että hajauttamista on monesti luonnehdittu sijoittamisen ainoaksi ilmaiseksi lounaaksi. Kaiken panostaminen yhteen hevoseen kuuluu raviurheiluun, ei sijoittamiseen.
3. Mitä uniikkia tuotteessa tai palvelussa on?
Hajautettukin sijoitustuote voi kuitenkin olla uniikki. Sellaisen löytämiseksi on keskeistä kysyä itseltään, varainhoitajaltaan tai sijoitusneuvojaltaan seuraava kysymys: onko tässä sijoitustuotteessa tai -palvelussa jotain sellaista, mitä muissa ei ole? Sijoittaako se esimerkiksi sellaisiin omaisuuslajeihin tai sellaisille markkinoille, mihin muut eivät sijoita?
Jos vastaus on kyllä, luonnollinen jatkokysymys kuuluu, että miten se on mahdollista. Jos jokin on järkevää, niin luulisi osaavien finanssi-insinöörien sen jo toisistaan riippumatta hoksanneen. Mahdotonta se ei kuitenkaan ole. Insinöörikielellä rajaehdot saattavat olla erilaiset. Taustalla voi siis olla jotain harvinaista erityisosaamista, verkostoja tai resursseja, joita kaikilla ei ole.
Jotain sellaista, mikä ei näy päälle päin.
Topias Kukkasniemi
Kommentoi